8月31日，記者從中國石化了解到，隨著20萬噸熔體直紡環(huán)保型短纖項(xiàng)目的全面建成，中國石化儀征化纖滌綸短纖維年產(chǎn)能突破100萬噸，成為產(chǎn)銷量全球第一的生產(chǎn)基地。滌綸短纖維是棉花的替代產(chǎn)品，其百萬噸產(chǎn)能可替代2000萬畝優(yōu)質(zhì)棉田的產(chǎn)量。

儀征化纖滌綸短纖維產(chǎn)品在市場上一直具有較高的品牌影響力，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)可細(xì)分為六大類近百個(gè)品種。此次新建設(shè)的20萬噸熔體直紡環(huán)保型短纖項(xiàng)目是儀征化纖貫徹落實(shí)中國石化“一基兩翼三新”發(fā)展格局，聚焦提質(zhì)增效升級、打造高端醫(yī)療衛(wèi)生合成材料、全力滿足人民健康生活新需求的重點(diǎn)項(xiàng)目，主要生產(chǎn)原生滌綸中空纖維、水刺無紡布滌綸短纖維等重點(diǎn)產(chǎn)品。

據(jù)介紹，儀征化纖生產(chǎn)的原生滌綸中空纖維由于具有永久的立體卷曲、優(yōu)良的蓬松回彈性及重量輕、保暖性好、抗菌防霉等特點(diǎn)，除廣泛用于高檔床上用品和防寒服，還是生產(chǎn)醫(yī)院被褥、床墊、枕芯的主要材料。疫情期間，儀征化纖原生滌綸中空纖維馳援湖北、山東、浙江、天津等地抗疫，產(chǎn)品一直供不應(yīng)求。

水刺無紡布滌綸短纖維主要用于消毒濕巾、醫(yī)用紗布、傷口敷料等醫(yī)衛(wèi)領(lǐng)域，疫情期間市場需求快速攀升。項(xiàng)目新建全封閉潔凈化的生產(chǎn)線，在滿足市場需求的同時(shí)，致力解決水刺無紡布滌綸短纖維中有污染絲、異物等行業(yè)痛點(diǎn)。近年來，儀征化纖水刺無紡布滌綸短纖維在醫(yī)衛(wèi)等高端市場占有率已達(dá)70%以上。

年產(chǎn)20萬噸熔體直紡環(huán)保型短纖項(xiàng)目全部建成投產(chǎn)后，儀征化纖滌綸短纖維生產(chǎn)線達(dá)到48條，擁有世界上最全的生產(chǎn)線和產(chǎn)品品種。

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2020年可以說是特殊的一年，上半年我國滌綸短纖行業(yè)面臨多重困境，原油價(jià)格不斷刷新歷史新低，海外疫情蔓延下國內(nèi)終端紡織品服裝出口訂單亦遭受重挫，在絕大多數(shù)產(chǎn)業(yè)均遭受沖擊的時(shí)候，滌綸短纖卻能夠脫穎而出，不論是利潤還是產(chǎn)量均較往年同期大幅增長。不過伴隨企業(yè)供強(qiáng)需弱格局的逐步凸顯，下半年滌綸短纖企業(yè)盈利水平或難持續(xù)保持。

一、低油價(jià)及公共衛(wèi)生事件蔓延，上半年滌綸短纖價(jià)格屢刷新低

在低油價(jià)及公共衛(wèi)生事件不斷蔓延的背景下，滌綸短纖市場價(jià)格屢刷新低卻仍未探底；于此同時(shí)，終端企業(yè)在內(nèi)貿(mào)訂單恢復(fù)緩慢、外貿(mào)訂單萎縮嚴(yán)重的情況下開始出現(xiàn)減停產(chǎn)現(xiàn)象，市場恐慌情緒一度加重。作為石油的衍生品，滌綸短纖市場亦在劫難逃。

上半年滌綸短纖市場價(jià)格自1月份7000元/噸的高點(diǎn)一路下跌，并于3月底逐步觸底于5300元/噸位置，價(jià)格刷新十年來新低。上半年華東市場均價(jià)在6134元/噸，同比下滑27.35%。

具體來看，1季度滌綸短纖市場呈現(xiàn)弱勢下滑格局，1月市場價(jià)格下跌主要是因?yàn)楣S為避免春節(jié)假期庫存累積而提前降價(jià)出貨所致。2月、3月市場價(jià)格則主要是因?yàn)橥话l(fā)公共衛(wèi)生事件引發(fā)的產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)需求萎靡所致，市場價(jià)格伴隨石油價(jià)格的暴跌而持續(xù)下定，至3月底市場價(jià)格開始逐步觸底。

2季度來看，滌綸短纖市場總體呈現(xiàn)先揚(yáng)后抑走勢，其中4月份市場走勢相對特殊。主要因?yàn)?月初受石油有望達(dá)成減產(chǎn)協(xié)議影響，國際油價(jià)開始反彈，同時(shí)滌綸短纖價(jià)格再度刷新前低也吸引部分抄底資金介入囤貨，滌綸短纖企業(yè)庫存快速下降；而此時(shí)，國外疫情開始肆虐引發(fā)防疫類物資的緊缺及上漲，滌綸短纖部分無紡型規(guī)格受此帶動于清明假期開始大幅上漲，銷售火爆的局面帶動整個(gè)短纖市場價(jià)格均出現(xiàn)大漲。但伴隨無紡型短纖銷售局面的大幅降溫以及美油期貨05合約一度出現(xiàn)負(fù)值引發(fā)的恐慌影響，市場于下旬開始快速回歸理性、并轉(zhuǎn)弱下跌。5-6月市場則維持區(qū)間震蕩行情為主，此階段內(nèi)石油價(jià)格因減產(chǎn)協(xié)議的延長及需求的恢復(fù)表現(xiàn)相對穩(wěn)健，但海外疫情控制情況不一令外貿(mào)市場依舊萎靡，內(nèi)銷市場亦好轉(zhuǎn)有限，此階段內(nèi)滌綸短纖市場價(jià)格未有明顯浮動，但由于價(jià)格仍處歷史低位，故整體銷售情況尚可，企業(yè)利潤空間也較為樂觀。

二、從虧損到盈利，上半年滌綸短纖“華麗轉(zhuǎn)身”

盡管今年聚酯市場運(yùn)行十分疲軟，尤其是長絲產(chǎn)品長期處在盈虧線附近徘徊，但短纖行業(yè)盈利水平卻相對尚可。從年初的虧損到4-5月的暴利，滌綸短纖實(shí)現(xiàn)華麗轉(zhuǎn)身。2020年上半年，滌綸短纖平均利潤468.79元/噸，環(huán)比上升493.41%，同比上升35.52%。導(dǎo)致行業(yè)利潤大幅上升的主要因素一是石油持續(xù)下滑導(dǎo)致的聚合成本偏低，滌綸短纖價(jià)格優(yōu)勢明顯，從而逼迫再生短纖繼續(xù)出讓市場份額；二是因短纖價(jià)格處于歷史絕對低位，階段性投機(jī)需求較多助推企業(yè)降庫存，從而令價(jià)格抗跌性要高于其他產(chǎn)品。

此外，導(dǎo)致行業(yè)銷售較好、盈利偏高的另外一個(gè)原因除了滌綸短纖價(jià)格處于絕對歷史低位，不斷吸引中間商及社會資金抄底以外，便是4月份因針刺、水刺無紡布的火爆而掀起的一波行情，助推生產(chǎn)企業(yè)大面積去庫存。

三、供應(yīng)大幅增加，但企業(yè)庫存保持良好

受盈利水平良好提振，滌綸短纖企業(yè)生產(chǎn)積極性較高，2020年上半年，滌綸短纖產(chǎn)量301.12萬噸，同比上升2.10%。同時(shí)，企業(yè)庫存水平控制良好，除1季度企業(yè)庫存偏高外，整個(gè)2季度企業(yè)庫存持續(xù)處于偏低水平。

具體來看，年初受疫情影響，1季度滌綸短纖市場也同其他聚酯產(chǎn)品一樣處于水深火熱之中，行業(yè)開工甚至遠(yuǎn)低于其它產(chǎn)品，但3月底后，抄底行情的出現(xiàn)令滌綸短纖得以逐步去庫存，而4月份因無紡布帶動的行情更助推企業(yè)快速去庫存，甚至一度處于超賣過程中，也帶動行業(yè)開工率迅速提升。目前滌綸短纖產(chǎn)量同比去年大幅提升，并且由于庫存偏低、盈利偏高等因素影響，企業(yè)生產(chǎn)積極性較高，除山東萬杰、濰坊華鴻、江陰常盛等長停裝置以及部分處在檢修或改造中的裝置外，其他企業(yè)基本滿負(fù)荷開工。

四、常規(guī)需求表現(xiàn)平淡，內(nèi)外貿(mào)市場均面臨壓力

一般來講，紡紗、制線行業(yè)占據(jù)滌綸短纖消費(fèi)市場的75%以上水平，而受公共衛(wèi)生事件影響，我國終端紡織品服裝銷售萎靡，同時(shí)外貿(mào)訂單亦大幅萎縮，上半年紗線行業(yè)需求疲軟，企業(yè)開工水平持續(xù)較低。

此外，受國內(nèi)外疫情影響，上半年我國滌綸短纖外貿(mào)市場運(yùn)行十分疲軟。據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，1-5月我國滌綸短纖共出口28.54萬噸，同比下滑30.41%。尤其是4-5月出口數(shù)量尚不及往年同期一半水平。

具體來看，除1月、3月滌綸短纖出口量較去年同期下滑不明顯外，2月、4月、5月出口量均較往年同期下滑明顯；其中2月滌綸短纖出口量同比下滑51.02%，主要因?yàn)閲鴥?nèi)公共衛(wèi)生事件影響的出口受阻；但3月份國內(nèi)疫情好轉(zhuǎn)后，部分前期外貿(mào)單集中發(fā)貨導(dǎo)致3月出口量總體尚可；但4月受海外疫情開始肆虐影響，當(dāng)月我國短纖出口量同比下滑48.54%，5月同比下滑57.11%，仍未見有緩和跡象。

五、后市展望

下半年悄然而至，隆眾資訊認(rèn)為，伴隨供應(yīng)量的大幅提升以及需求面疲軟的現(xiàn)狀，預(yù)計(jì)下半年市場供需矛盾貨逐步突出；但考慮到石油價(jià)格已由低位穩(wěn)步回升，成本端總體存在一定支撐，預(yù)計(jì)下半年滌綸短纖在供需矛盾以及成本回升背景下行業(yè)現(xiàn)金流水平會逐步收縮，而影響價(jià)格變動的主要因素或由成本主導(dǎo)逐步演變?yōu)樾枨笾鲗?dǎo)。

1、供多需少，下半年滌綸短纖仍面臨一定累庫壓力

盡管上半年滌綸短纖企業(yè)庫存處在相對偏低水平，但上期末市場存在多套裝置集中投產(chǎn)及重啟，而下半年仍有20萬噸/年產(chǎn)能存在新投產(chǎn)預(yù)期；而下游紗廠表現(xiàn)持續(xù)疲軟，在出口訂單恢復(fù)不及預(yù)期，內(nèi)貿(mào)市場相對偏淡的背景下，未來滌綸短纖供應(yīng)壓力也將逐步增加。

2、海外疫情控制情況不一，外貿(mào)訂單恢復(fù)尚需時(shí)日

海外多國疫情出現(xiàn)反復(fù)，業(yè)者對外貿(mào)市場恢復(fù)情況仍感到擔(dān)憂，而我國作為紡織品服裝出口大國，外貿(mào)市場的萎靡對國內(nèi)市場影響重大。目前市場信心普遍疲軟，下半年滌綸短纖及其下游紡紗行業(yè)外貿(mào)訂單仍難快速恢復(fù)。

3、成本支撐或相對穩(wěn)健，下半年滌綸短纖盈利空間或有壓縮

下半年來看，石油市場最黑暗時(shí)刻已經(jīng)過去，價(jià)格或以穩(wěn)步抬升為主，將對聚酯原料PTA及乙二醇形成支撐；而PTA來看，在供強(qiáng)虛弱背景下加工費(fèi)空間仍存在一定壓縮空間，但PX近期持續(xù)虧損，未來加工費(fèi)空間存在一定修復(fù)可能，后期PTA下浮空間相對有限，且伴隨石油價(jià)格的上升，PTA未來價(jià)格也將逐步上漲。乙二醇價(jià)格重心亦將在油價(jià)支撐下逐步上升；綜合來看，成本支撐預(yù)計(jì)將呈現(xiàn)偏強(qiáng)走勢，但下游內(nèi)外貿(mào)市場均難快速恢復(fù)，滌綸短纖企業(yè)在累庫壓力下行業(yè)盈利水平也將繼續(xù)壓縮。

綜上所述，隆眾資訊認(rèn)為，下半年滌綸短纖市場行情或呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)走勢，市場價(jià)格或于7月中下旬逐步觸底，底部價(jià)格或在5300元/噸一線，而8月后，市場或伴隨石油、成本的抬升以及國內(nèi)外市場需求的恢復(fù)而呈現(xiàn)小幅上漲走勢。

來源：隆眾資訊1988