一個本來可以讓投資者放松心情的周末，卻因?yàn)槿蚬墒械谋┑俅文Y(jié)。

繼亞洲股市遭遇重挫后，周五歐美股市再遭拋售，道指和標(biāo)普指數(shù)雙雙創(chuàng)下2011年11月份以來最大單日跌幅，其中標(biāo)普還跌破了2000點(diǎn)大關(guān)。

全球股市和油價暴跌引發(fā)市場恐慌，芝加哥期權(quán)交易所（CBOE）波動性指數(shù)（VIX，俗稱恐慌指數(shù)）收漲46.4%，至28.03，并創(chuàng)2011年12月份以來收盤新高。

美銀美林周五指出，在過去一周時間里，股市的資金流出量創(chuàng)下了83億美元的15周新高，原因是市場對中國經(jīng)濟(jì)增長速度的放緩以及可能到來的全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)感到擔(dān)心，促使其轉(zhuǎn)而買入貨幣市場基金和美國國債等避險資產(chǎn)。

中國因素正在影響全球資本市場

周五，中國公布8月財新制造業(yè)PMI初值創(chuàng)77個月新低，且已連續(xù)6個月處在榮枯線下方。這令全球市場投資者擔(dān)憂，且預(yù)計中國經(jīng)濟(jì)破“7”風(fēng)險正在加大。

受此影響，首先是亞太股市出現(xiàn)暴跌。截至周五收盤，港股周跌6.6%，創(chuàng)2011年9月份以來低位。而日經(jīng)225指數(shù)也已經(jīng)出現(xiàn)連續(xù)四日下跌，周累計跌幅達(dá)5.28%。此外，從技術(shù)面上，印尼、中國臺灣等股市也已經(jīng)進(jìn)入熊市。

對于“中國因素”的擔(dān)憂也很快傳導(dǎo)至亞洲以外的全球資本市場。歐美股市周五遭遇重挫，值得注意的是，美國原油期貨周五跌破40美元/桶，為2009年以來首見。而由于避險情緒的激增，黃金期貨價格周五上漲，并收于七周高點(diǎn)。

全球最大共同基金之一PIMCO的前任CEO Mohamed ElErian警告，先是資本大量流出打擊新興市場，隨后沖擊其他市場，最終在沖擊美國股市，美聯(lián)儲如果轉(zhuǎn)變支持市場的政策，市場很可能陷入噩夢。

而另有分析人士預(yù)計，因?yàn)橹袊呢泿刨H值和美聯(lián)儲加息的預(yù)期讓國際投資者擔(dān)憂對新興市場投資，上周人民幣意外貶值逾3%，加劇了新興市場貨幣貶值潮。英國《金融時報》報道警告，如果不能遏制這樣的惡性循環(huán)，發(fā)展中國家就面臨經(jīng)濟(jì)增長滑坡的風(fēng)險，可能導(dǎo)致全球重陷經(jīng)濟(jì)衰退。

人民幣貶值的蝴蝶效應(yīng)？

花旗集團(tuán)近日表示，中國近期的匯改意味著市場波動性將會加大，中國資本外流的速度可能加快。

該行的分析師告誡稱，匯改對全球其他地區(qū)的影響可能較為復(fù)雜。人民幣貶值將強(qiáng)化美國和其他發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體“將低利率保持更長時間”的貨幣政策主題，對新興市場也有多重潛在影響。此外，更多保護(hù)主義行為大規(guī)模出現(xiàn)是對全球經(jīng)濟(jì)面臨的主要下行風(fēng)險。

繼上周人民幣貶值后，全球貨幣掀起貶值大戰(zhàn)。截至目前為止，以美元計價新興市場股市已經(jīng)下跌了15%，許多新興市場國家的貨幣美元匯率都已經(jīng)觸及多年新低。

越南、哈薩克斯坦貨幣紛紛貶值，加劇了新興市場貨幣的崩潰。馬來西亞林吉特跌至17年低位，為俄羅斯盧布以外全球表現(xiàn)最差的貨幣。

三菱東京日聯(lián)銀行外匯交易部門總經(jīng)理Shigetake Nakayama稱，以中國股市為代表的全球股市的低迷表現(xiàn)引發(fā)新興市場貨幣的多頭頭寸被平倉。

而恐慌情緒使投資者撤離新興市場的趨勢也有所加強(qiáng)。據(jù)統(tǒng)計，新興市場股票基金的資金流出量達(dá)到了60億美元，連續(xù)第七個星期出現(xiàn)外流，這一金額則創(chuàng)下五周以來的單周最高水平。

美銀美林指出，現(xiàn)在還沒到該重新買入新興市場資產(chǎn)的時候。該行還補(bǔ)充道，如果未來兩個星期時間里新興市場資產(chǎn)再度遭到150億美元的贖回，則將觸發(fā)新興市場股票的“逆勢買入信號”。

恐慌蔓延 全球金融危機(jī)言之尚早

有分析師指出，系統(tǒng)性風(fēng)險已經(jīng)在全球形成，投資者悲觀情緒集聚。

從“恐懼指數(shù)”的情況看，正在印證該分析人士的觀點(diǎn)。周五，衡量全球投資者情緒的CBOE波動率指數(shù)(VIX)暴漲25.24%，至23.97點(diǎn)，創(chuàng)下2012年來新高。

昨日，傳媒大亨、新聞集團(tuán)總裁魯珀特·默多克在社交媒體中警告稱，不僅是股票價格正在下跌，而且新一輪全球危機(jī)可能也已迫在眉睫。他還指出，如果全球經(jīng)濟(jì)正在走向衰退，那么各大央行的寶貴“彈藥”已所剩無幾。

股市暴跌、油價每桶跌破40美元等等利空因素，使得恐慌情緒持續(xù)蔓延。周五，美國10年期國債收益率跌至2%關(guān)口附近，且當(dāng)周下跌0.14個百分點(diǎn)，并創(chuàng)出3月以來最大周度跌幅。

不過，有分析師認(rèn)為，當(dāng)下斷言全球?qū)⒊霈F(xiàn)金融危機(jī)還為時尚早。

其指出，雖然股市遭遇沉重賣盤可能會導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長速度放緩，并有可能使其陷入衰退周期，但并不一定意味著就會演變成一場全球金融危機(jī)。通常情況下與其他一些類似的事件相比，股災(zāi)所帶來的經(jīng)濟(jì)衰退的嚴(yán)重程度較低。

諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎得主羅伯特·席勒在接受媒體采訪時表示，整體傾向于股市將會下跌，原因是市場定價過高，但這種事需要時間才會慢慢顯露出來。但就長期而言，股市回調(diào)并非世界末日。他稱相信中國經(jīng)濟(jì)增長速度將再度加快，并認(rèn)為美國住房市場也將重返健康狀態(tài)。（騰訊證券 趙洋）