在機械的世界里，有“動力”、“傳動”、“執(zhí)行”三大系統(tǒng)，從前往后順次連接三者，便能將電能轉(zhuǎn)換為動能。

“動力”系統(tǒng)最典型代表便是“電機”，俗稱“馬達”，從火車、汽車到電動車，從電風扇、吹風機到剃須刀，甚至是手中可以發(fā)出“嗡嗡”震動聲的手機，凡是插上電便能“運動”的機器，其動力來源都是馬達。

“傳動”系統(tǒng)一般采用齒輪傳動，利用高速運轉(zhuǎn)的小齒輪帶動大齒輪，轉(zhuǎn)速下降的同時，扭力也會增大，這便是“減速器”的工作原理。例如，汽車司機爬坡時會掛低檔，原因就在于低檔位汽車馬達轉(zhuǎn)速低，扭力大，更有“勁”。

隨著科技進步，聰明的科學家們將“減速器”和“電機”組合在一起，實現(xiàn)了“1＋1＞2”的效果。“減速電機”由此誕生：一臺設備同時具備“動力”和“傳動”兩大功能，結(jié)構(gòu)緊湊、體積小且能耗低，在高端精密機械設備中尤為吃香。

江南奕帆為“減速電機”加上了各種修飾語，例如“儲能減速電機”、“房車減速電機”，并成了細分賽道佼佼者，其產(chǎn)品有何過人之處？近年來，江南奕帆近半成營收都來自境外，前三大客戶均為西門子等外企。而貿(mào)易摩擦陰云壓頂，2018年其境外收入同比降幅高達23％，未來它將繼續(xù)依靠西門子等國外大客戶，還是另尋優(yōu)質(zhì)客戶？

深耕電機，綁定跨國巨頭

和其他工業(yè)設備一樣，中國減速電機也經(jīng)歷了從依賴進口到參與國際競爭的崛起過程，幾十年來國內(nèi)廠商依靠成本優(yōu)勢很快做到了國產(chǎn)替代。

美中不足的是，由于高端的精密減速器技術(shù)含量高、生產(chǎn)工藝復雜、進入壁壘較高，目前市場主要參與者仍為外資廠商和合資廠商，國內(nèi)精密減速器對進口產(chǎn)品的替代率不到5％。

精密減速器作為減速電機的兩大核心組件之一，緊密減速器技術(shù)自主化是攻克高端減速電機的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，此一環(huán)，江南奕帆等具有技術(shù)積累優(yōu)勢的企業(yè)將成為戰(zhàn)斗主力。

江南奕帆前身江南微電機廠，自1999年成立以來，一直專注電機研發(fā)與生產(chǎn)，其產(chǎn)品技術(shù)不斷迭代，建樹頗多。其在高壓開關(guān)和房車兩大高端領域中相應部署了“儲能減速電機”、“房車減速電機”兩大產(chǎn)品系列，產(chǎn)品規(guī)格型號接近3，000種，并圍繞減速電機技術(shù)形成了多達50項專利。

在高壓開關(guān)領域，應用在高壓開關(guān)上的電機必須具備體積小、扭矩大、工作穩(wěn)定性可靠等條件，還需要滿足客戶對安裝空間、安裝方式的要求。

江南奕帆是目前國內(nèi)少數(shù)能滿足上述要求的先進企業(yè)，與跨國電氣巨頭西門子、伊頓等合作了十余年，期間甚至多次參與客戶新產(chǎn)品配套減速電機研發(fā)。兩家大公司也分別是江南奕帆的第二大和第三大客戶，2019年上海西門子開關(guān)有限公司還授予了江南奕帆“匠心獎”。

在房車領域，房車又稱“車輪上的家”，其必不可少的功能就是空間擴展：房車停下時，車體兩側(cè)向外擴張可變成“房”；房車行駛時，車體空間收縮便成了“車”。一張一縮之間，發(fā)揮作用的正是“滑動系統(tǒng)減速電機”，滑動減速電機巧妙地將電動機的旋轉(zhuǎn)運動變?yōu)榱随溳嗘湕l的直線往復運動，從而實現(xiàn)了空間延展。

此外，與普通汽車相比，房車體積更大，重量更重，對房車底盤的調(diào)平與穩(wěn)定裝置考驗極大。江南奕帆生產(chǎn)的“房車支撐系統(tǒng)減速電機”可以為房車支撐系統(tǒng)提供動力，促成野外放置房車時調(diào)平并穩(wěn)定車體。

基于江南奕帆房車減速電機品質(zhì)優(yōu)異，其全程參與了美國諾克工業(yè)的房車防滑系統(tǒng)、房車電動支撐系統(tǒng)研制開發(fā)，并成為了諾克工業(yè)唯一的減速電機提供商。諾克工業(yè)系美國境內(nèi)房車配件領先制造企業(yè)之一。

得益于卓越的產(chǎn)品質(zhì)量和良好的客戶關(guān)系，江南奕帆兩大領域業(yè)務一直穩(wěn)中向好：2017－2019年其營收從1．5億元躍升至1．7億元，年均復合增速高達6％。尤其是減速電機的定制化生產(chǎn)模式，不僅增加了大客戶的遷移成本，也使其收獲了50％以上的超高毛利率。

可以預見，江南奕帆若能持續(xù)“綁定”諾克工業(yè)、西門子等大客戶，這些企業(yè)的高端化需求必定可以倒逼江南奕帆持續(xù)精進減速電機技術(shù)，助力中國精密減速器等迎頭趕上。但是2018年其面向第一大客戶諾克工業(yè)的銷售收入直降近兩千萬元，江南奕帆與大客戶的合作關(guān)系是否出現(xiàn)問題？

關(guān)稅加征，看好國內(nèi)房車

其實，從江南奕帆和諾克工業(yè)的技術(shù)聯(lián)系分析，兩者合作不會崩塌。2018年來自諾克工業(yè)營收下滑的原因在于：2018年6月，美國對中國500億美元商品額外征收了25％的關(guān)稅，江南奕帆生產(chǎn)的海關(guān)編碼為“8501”系列電動機和“8483”系列減速器，均受波及，諾克工業(yè)因此暫緩了與江南奕帆的部分合作。

好在，2018年諾克工業(yè)逐步恢復采購江南奕帆產(chǎn)品，使得其2019年房車減速電機營收得以同比增長46％。但是，由于江南奕帆的房車業(yè)務基本上都押注于諾克工業(yè)一家，若未來中美貿(mào)易摩擦持續(xù)升級，不僅可能使江南奕帆失去諾克工業(yè)，更可能直接擊潰其整塊房車減速電機業(yè)務，三成以上營收岌岌可危。

不過，樂觀來看，成熟的歐美房車市場還是值得依賴的。2018年美國房車用戶數(shù)量創(chuàng)下歷史新高，總保有量超過1，226萬輛，同年，歐洲房車市場同比增速高達6．8％，房車露營地數(shù)量已增長至2．7萬余個。利用諾克工業(yè)在美國乃至全球房車市場的領先地位，江南奕帆必然能在國外房車市場收獲更多紅利。

更值得依賴的是，國內(nèi)房車產(chǎn)業(yè)也正在崛起，有望為房車減速電機產(chǎn)品提供更多市場空間。根據(jù)《2018年旅居車（房車）產(chǎn)業(yè)發(fā)展報告》顯示，2016－2018年，我國房車保有量從不足5萬輛快速增長到了10萬輛以上，房車總銷量在2018年超過了5萬輛，同比增幅高達36％。

隨著人們生活水平提高，國內(nèi)房車制造需求將持續(xù)增長，長期內(nèi)即使江南奕帆的房車減速電機業(yè)務持續(xù)受到掣肘，也可退守國內(nèi)市場，與中國房車企業(yè)共同騰飛。

2019年，江南奕帆房車減速電機銷售數(shù)量達到25萬余臺，基于對市場前景的看好，其計劃籌集3億多資金以擴充產(chǎn)能，相當部分資金會用來投產(chǎn)26萬多臺房車減速電機。

當然，再好的故事都比不上切實可見的利益，如果說看好國內(nèi)房車市場的崛起稍顯“畫餅充饑”，時日尚遠。那么，電網(wǎng)設備尤其是國產(chǎn)高壓開關(guān)的制造需求，則正在按下減速電機業(yè)務的“加速按鈕”，綁定西門子等跨國公司的江南奕帆有何打算？

高壓開關(guān)助力騰飛

“高壓開關(guān)”在電力系統(tǒng)中至關(guān)重要，電路正常運營時，通過高壓開關(guān)的“關(guān)合”，可以有效控制電力傳輸，服務千家萬戶；電路發(fā)生故障時，高壓開關(guān)的作用更加彰顯，幾十毫秒的極短時間內(nèi)，高壓開關(guān)能夠準確無誤切除故障，保障線路和重大設備的安全。

值得一提的是，驅(qū)動高壓開關(guān)“開合”的正是減速電機。高壓開關(guān)結(jié)構(gòu)精密、安全性能要求極高，體積小、結(jié)構(gòu)緊湊的減速電機，與其完美匹配。江南奕帆瞄準減速電機在高壓開關(guān)結(jié)構(gòu)中的不可替代性，研發(fā)了交直流兩用電動機、永磁直流電動機、單相電動機等“儲能減速電機”。

隨著中國智能電網(wǎng)、泛在電力網(wǎng)絡漸次落地，市場正呈現(xiàn)出欣欣向榮的圖景：2012年時，我國高壓開關(guān)行業(yè)市場規(guī)模勉強達到2，010億元，2014年時已超過2，500億元，2018年時成功突破3，000億元。

然而，在高壓開關(guān)市場，盡管平高電氣等國內(nèi)龍頭占據(jù)著主導優(yōu)勢，但高端領域仍存在“技不如人”的現(xiàn)象。例如，以ABB、西門子、伊頓為代表的國際跨國公司，在高壓開關(guān)的特殊參數(shù)、設備小型化等方面，遙遙領先國內(nèi)企業(yè)。

長期內(nèi)中國高壓開關(guān)制造在高端領域的弱項必須補齊，而減速電機直接關(guān)乎高壓開關(guān)制動系統(tǒng)。江南奕帆在過去十幾年里，依靠西門子和伊頓在華分公司的訂單，儲能減速電機產(chǎn)品成功打響名號，同時還多次參與了外企的相關(guān)產(chǎn)品研發(fā)過程，對國外技術(shù)優(yōu)勢了解頗深。

近年來，江南奕帆明顯加快了與國產(chǎn)高壓開關(guān)企業(yè)的合作步伐，2018年、2019年，興機電器和思源電氣均在其前五大客戶之列。巧的是，這兩家公司正是國產(chǎn)高壓開關(guān)的后起之秀。江南奕帆當下與外商的綁定，或許正在為將來與國產(chǎn)高壓開關(guān)企業(yè)聯(lián)手埋下伏筆。

當下，江南奕帆減速電機產(chǎn)能利用率已高達115％，無論是繼續(xù)承接外企訂單，還是迎接國產(chǎn)高壓開關(guān)企業(yè)的未來需求，其儲能減速開關(guān)都將供不應求。江南奕帆計劃籌集的3億多資金中，絕大部分將會用以新增71．10萬臺儲能減速開關(guān)產(chǎn)能。

數(shù)十年耕耘減速電機，江南奕帆綁定西門子等跨國公司站穩(wěn)腳跟，而貿(mào)易摩擦下，其房車減速電機業(yè)務解綁在即，隨著國產(chǎn)高壓開關(guān)快速崛起，深諳外企技術(shù)優(yōu)勢的江南奕帆正在迎來高光時刻。