? ? 時間已經(jīng)來到8月下旬，國內(nèi)鋼鐵市場仍舊是疲憊不堪，鋼價在經(jīng)過前期較長的盤整之后，因預期落空而重歸跌勢。今年的夏天，并未能實現(xiàn)淡季不淡的反轉(zhuǎn)，在供強需弱、特別是資金緊張壓力下，長期處于窄幅震蕩行情之中。

? ? 經(jīng)濟回暖夭折，信心受到極大打擊

? ? 7月經(jīng)濟數(shù)據(jù)讓市場大跌眼鏡，房地產(chǎn)投資、固投、社會用電、新增貸款等數(shù)據(jù)，均遠低于市場預期的繼續(xù)下跌，特別是新增信貸創(chuàng)下55個月新低，反映實際經(jīng)濟繼續(xù)偏弱。此前轟轟烈烈的微刺激諸多措施，同時中央也派出諸多的督察組到各個地方進行穩(wěn)增長項目推進督促，但因融資困難，依然導致以投資為主體的穩(wěn)增長項目進展有限，較大的影響了終端鋼材需求的釋放。有傳言說，去年十八大以來，中央重拳出擊反腐，導致各級政府人心惶惶，無心建設，才是經(jīng)濟低迷的根本?；蛟S有一定的影響，但只有肅清大環(huán)境，才能為今后的經(jīng)濟發(fā)展奠定更加堅實的基礎。

? ? 不過經(jīng)濟回暖途中夭折，特別是投資大幅放緩，確實對鋼鐵需求基本面造成了較大的打壓。市場原本滿滿的信心，再一次被無情的掀翻，進入8月份下半月后，隨著期鋼的持續(xù)回落，表示資金市場也在看淡中遠期鋼材市場，現(xiàn)貨商家恐慌情緒增加，導致持續(xù)盤整的行情再次掉頭下行。

? ? 實際成交始終低迷，加上月底資金回籠需求增加，且對金九旺季信心不足，因此，8月份鋼價以弱跌收官的可能性較大。

? ? 首先，鋼價久盤下跌之后，短期難以重拾信心。

? ? 之所以這么說，是因為當前的鋼鐵市場運行，其實更多的是對“信心、心態(tài)”最為敏感。否則的話，市場庫存如此之低，去庫存還在延續(xù)，鋼價緣何不漲，甚至還在不斷的下跌？最為重要的則是中間商市場“空”了，沒錯，就是如此；相比往年鋼貿(mào)商的常備庫存水平，今年是乎更低。據(jù)中國鋼鐵現(xiàn)貨網(wǎng)市場報告顯示，截止到8月15日，重點城市鋼材社會庫存僅為1258.5萬噸，較去年同期減少225萬噸，而鋼廠內(nèi)部庫存卻較去年同期增加240萬噸，表明庫存壓力持續(xù)向鋼廠內(nèi)部轉(zhuǎn)移，現(xiàn)貨市場中間商交投活躍度明顯減弱，也在一定程度上反應商家對后市信心不足，心態(tài)偏向謹慎。

? ? 而就短期來看，諸多微刺激預期落空，也許會繼續(xù)刺激政府出臺更多的穩(wěn)增長措施，包括近期熱議的降息時間表，但相信經(jīng)歷多次失望后的市場，也應該是不見兔子不撒鷹的主了，難輕易被促動。

? ? 其次，鋼廠盈利尚可，生產(chǎn)熱情高企致供應壓力預期上升。

? ? 今年的鋼廠之所以能否以外的持續(xù)盈利，非經(jīng)濟之利，亦非鋼鐵本身之利，關(guān)鍵在于進口礦等原料成本大幅下跌，降幅遠高于鋼價，使得鋼廠獲得了較大的畸形利潤空間；刺激著長期虧損的鋼廠不斷追求擴產(chǎn)，8月上旬重點鋼企粗鋼日均產(chǎn)量、內(nèi)部庫存雙雙回升即是最好的佐證；據(jù)中國鋼鐵現(xiàn)貨網(wǎng)對唐山地區(qū)樣本鋼廠調(diào)查發(fā)現(xiàn)，截止到8月中旬末，當?shù)劁搹S開工率為94.7%，雖較月初有所下降，但仍處于絕對高位，淡季即將結(jié)束，旺季即將到來，如此關(guān)鍵時刻的前期，想要鋼廠減產(chǎn)，實在是不大可能的，因此，總體供應壓力還將偏強為主。

? ? 其三，金九旺季預期尚待觀察，資金仍是最大障礙

? ? 當前的鋼材市場是乎已經(jīng)沒有傳統(tǒng)意義上的淡旺季之分了，一日不解決項目融資的問題，不管是穩(wěn)增長措施再多，還是氣候多么的適合鋼材的消費，是乎都只能是高懸于空中的樓閣，看得見摸不著。

? ? 因此盡管即將迎來傳統(tǒng)的“金九”鋼市旺季，但前兩年連續(xù)落空告訴市場，旺季遭遇需求滑鐵盧的可能性非常之高。不過今年與以往不同的是，今夏的鋼材需求并未有提前透支；因此在經(jīng)濟穩(wěn)增長剛性需求及季節(jié)性氣候好轉(zhuǎn)的情況下，9月份鋼材需求還是值得期待的，落點的關(guān)鍵在于資金問題，7月新增貸款創(chuàng)下55個月以來新低，利用外資幅度的在下降；特別是關(guān)于中國樓市“由外至內(nèi)”崩盤的謠言不斷，房地產(chǎn)投資及新屋開工面積增速等數(shù)據(jù)實在是難堪，所以說，金九旺季能否實現(xiàn)，只能看資金的臉色，而近期央行在公開市場連續(xù)凈投放釋放寬松信號，也從另一個方面提醒，近期降息的可能性在降低，一切還得觀察。

? ? 總的來說，當前現(xiàn)貨市場較低的鋼材社會庫存，可能是緩和鋼價下跌空間的基礎，不過鋼廠降價清庫存、進口礦、鋼坯等原料底部趨弱，行業(yè)內(nèi)部資金緊張限制中間商交易，下游融資受阻影響實際需求，加上心態(tài)上的弱勢，月底階段性資金緊張壓力加劇，鋼價短期難尋回穩(wěn)反彈理由，多將以窄幅震蕩盤整為主。文/孟城祥

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