制冷配件領域全球龍頭企業(yè)。公司2004年上市,歷經(jīng)多年成長形成了制冷配件,制冷設備和節(jié)能環(huán)保三大業(yè)務板塊。目前公司截止閥全球市場占有率第一,四通閥、電子膨脹閥全球市場占有率為第二,為制冷配件領域的龍頭企業(yè)。節(jié)能業(yè)務是目前公司發(fā)展的重點業(yè)務之一,目前工程建設力度推進迅速,后續(xù)項目建成后將有望為公司貢獻長期穩(wěn)定的利潤,為公司持續(xù)經(jīng)營和節(jié)能項目的后續(xù)復制奠定良好基礎。

　　布局三大戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè),加速推進戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。公司傳統(tǒng)業(yè)務主要下游行業(yè)為空調(diào)行業(yè),受宏觀經(jīng)濟增長放緩、空調(diào)成品庫存高企的影響,業(yè)務增長承載壓力。在此背景下,近年來公司持續(xù)推進業(yè)務轉(zhuǎn)型,開拓新產(chǎn)品和新業(yè)務,目前已加大對電子膨脹閥、傳感器、控制器等工業(yè)、智能控制元器件的布局與投入,新產(chǎn)品的放量將促進業(yè)績的提升和產(chǎn)品結(jié)構的優(yōu)化。2014年起公司介入MEMS傳感器業(yè)務,目前擁有國際先進的傳感器技術,未來有望實現(xiàn)高速增長。2015年公司參股了遨博科技涉足機器人業(yè)務。此外,公司擁有核電暖通業(yè)務的全牌照,在推動核電“走出去”戰(zhàn)略下,核電業(yè)務發(fā)展將迎來良機。近日公司又簽訂核電7270萬元訂單,全年核電訂單不斷。公司重點布局這三大戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè),多領域業(yè)務布局正逐步完善,未來公司有望打造成為多個細分領域龍頭企業(yè)。

　　非公開發(fā)行順利推進,擁抱核電和電力巨頭,二次飛躍可期。公司正實施非公開發(fā)行,近期已獲得證監(jiān)會的反饋,非公開發(fā)行事項穩(wěn)步推進。擬非公開發(fā)行17,361萬股,發(fā)行價格為11.52元/股,募集資金總額20億元用于制冷配件自動化技改項目、微通道換熱器建設項目以及償還銀行貸款、補充流動資金。本次增發(fā)公司實際控制人姚新義先生參與認購同公司利益進行綁定,也彰顯了對公司未來發(fā)展的信心。同時,中廣核、華電系及國機財務入駐,認購方背景雄厚,未來在核電和電力業(yè)務方面的深入合作可期,后續(xù)有望為公司帶來更多項目資源和業(yè)務支持,助力公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型升級,實現(xiàn)從設備制造到服務商,從提供產(chǎn)品到提供系統(tǒng),從設備生產(chǎn)到系統(tǒng)集成供應商方向的轉(zhuǎn)移,迎來二次飛躍。

　　盈利預測:參照增發(fā)后股本測算,預計公司20152017年攤薄后EPS分別為0.16元、0.27元和0.39元,對應的PE為79倍、46倍和32倍,看好公司轉(zhuǎn)型升級的發(fā)展機會,維持中長期“買入”評級。

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